工商時報【統一國際金融投資部副總廖繼弘】
盤勢分析：台股5月初以來，在美股續創高點及證所稅調整利多激勵下，一路震盪趨堅突破了8,400點，日成交量一度放大至1,225億元，市場人氣轉趨活絡，不過受限於台灣總體經濟面不理想，指數又進入實質套牢壓力區，追價量能無以為繼下，大盤陷入8,400點前量縮狹幅震盪走勢；通常這種多空膠著的走勢，容易因消息面影響短期多空方向，受到Fed的量化寬鬆貨幣政策6月起將逐步退場消息干擾，上周歐亞等國際股市拉回重挫，台股也同步下跌回測20日線及去年8,170高點，9日KD值從高檔交叉向下，進入短期整理循環。
雖然證所稅設算制起徵點8,500點的天險關卡可能解除，但月K線圖上，8,400點以上為實質大量套牢區，月成交量大都在2兆元以上，月大量更達3.15兆元，但近13個月來，月成交量都在2兆元以下，5月份指數突破了去年8,170高點，指數高點也超過8170點的3％，顯示8,170點和6,609點及6,857點兩低點所形成的大規模W底底部可望成型，不過預估月成交量遠不及8,170高點附近那2個月的2.35兆元及2.85兆元，突破頸線量能不足，將拉長進入上檔套牢區後的調整時間，月成交量需要進一步震盪補量至2兆元以上，多頭才有較強的續航力道。
台灣經濟成長率下修至3％以下，景氣燈號維持黃藍燈，分數接近藍燈，M1B年增率下滑，在基本面和資金面動能都不強下，大盤能夠突破去年8,170高點，主要國際股市上漲和台積電等基本面好的龍頭股帶動漲勢。前波的強勢股紛紛轉弱（特別是佔指數權值大的台積電），只有小型和低價股活蹦亂跳，雖可支撐市場人氣，但不利大盤擴量上攻，只能在8,400點前高檔量縮震盪，國際股市和領導股轉弱，大盤自然順勢拉回整理。
操作建議：
指數短線反彈回20日線附近，20日線短期仍扣抵8,169點以下低指數區緩升，9周KD值高檔有收斂現象，中期漸進入強弱轉折觀察點；只要低檔能守在修正7,688點至8,439點漲幅的0.618至0.5滿足點，即8,152點至8,063點間，也就是回測去年8,170高點和3月的8,089高點，都屬中性偏強整理走勢，無礙中期多頭架構；指數短期看8,100點至8,400點間震盪，中期要挑戰8,400點以上壓力，成交量能否放大是觀察重點；不過大盤高檔震盪調整，類股可望維持輪動走勢，建議逢低仍可擇優及擇強介入。
類股或個股漲跌步調不一，選股操作要觀察輪漲脈動和個股股價調整情況，不宜過於追高；基本面和技術面都強的個股，拉回仍可留意（守住20日線至季線間支撐、12日RSI在50以上）；如大盤成交量萎縮，不利整體高價股和權值股上漲，只能局部輪漲，以台積電、大立光和聯發科為強弱指標；小型及低價股在大盤量縮震盪時，較有投機空間，基本面有轉機或有題材性的低價股（如面板相關、DRAM相關及太陽能下游），將是短多焦點，中期仍看獲利強的電子業績成長股和中概內需股。
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