工商時報【記者張志榮／台北報導】
仁寶收購華寶，目標直指蘋果訂單！麥格裡資本證券昨（1）日指出，合併後的仁寶可望成為iPhone與iPad mini第三代工夥伴，且明年只要拿下2,000萬支iPhone與800萬台iPad mini組裝訂單，以1％營益率計算，預估明年獲利可額外分別增加9％與4％。
仁寶與華寶昨天股價分別上漲0.75與3元，收在22.35與46.5元，華寶漲停很合理，漲停追買量達94.7萬張；仁寶也跟著收紅，只能說投資人對於3倍P/B值高價不太在乎。
花旗環球科技產業分析師陳思維指出，3倍的P/B值看起來有點貴（過去2年平均值也才2倍），但長期能提升股東價值更重要，按仁寶今年智慧裝置產品營收、未來2至3年成長30％估算，2015年可上看2,000億元，由於華寶2014至2015年營收預估約400億元，等於智慧裝置營收2至3年內將成長5倍！
根據麥格理張博淇的預估，仁寶營收將由今年的6,800億元成長至2015年的7,970億元，其中NB/PC與智慧裝置產品佔營收比重將分別由84％與7％調整成60％與30％，仁寶可大聲對外說：「不要再叫我NB代工廠了！」
而仁寶收購華寶，外資圈相信是為了爭取蘋果訂單，張博淇指出，目前華寶策略上不但想擴大既有客戶（諾基亞、索尼、聯想）訂單比重，且積極切入平板電腦業務，再加入仁寶的財務與研發資源後，可望爭取iPhone與iPad mini等訂單。
如果收購華寶之後的仁寶，可成為蘋果第三代工夥伴，張博淇認為，就有必要針對蘋果新訂單對仁寶獲利挹注進行敏感性分析。
根據張博淇的評估，仁寶明年只要拿下2,000萬支iPhone與800萬台iPad mini組裝訂單（分別為今年出貨比重的12％與12％），以1％營益率計算，明年獲利可額外分別增加9％與4％，也就是說，再此保守假設前提下，仁寶明年獲利可望額外增加13％。
張博淇認為，若再加上威寶可能出售，先前加諸在仁寶身上的投資價值緊箍咒將會消失，因此，將目標價略微調升至27元、也就是1倍的2014年P/B值。
元大投顧研究部主管陳豊丰點出仁寶未來2項營運不確定性：一、未來在爭取蘋果訂單之餘，需提防華冠搶食索尼智慧型手機訂單；二、拿到越多蘋果訂單，不見得能等值反應在獲利上。
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