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的確，QE讓金融海嘯及歐債以降，全球經濟衰退腳步減緩，不致重演1920年代之全球經濟大蕭條；但QE也像是麻醉劑，甚至毒品一樣，仰賴久了，想要戒除，難上加難。

就如今年中FED主席柏南奇一直放話QE可能退場，全球投資市場立即重感冒；稍早柏老意外宣佈QE暫不退場，隨後歐巴馬正式提名葉倫接任新任FED主席，市場預期QE今年內會維持QE現狀，各地股市立刻上演慶祝行情。如此景況，正是全球經濟及投資市場戒不掉QE麻醉劑的症頭。

如毒品般的QE，當然有副作用，那就是資產價格泡沫化。果不其然，諾貝爾經濟獎得主之一，建立美國權威房價參考機制－凱斯/席勒房價指數的美國耶魯大學席勒教授，獲獎後接受媒體訪問，便立刻示警QE政策正持續製造，並增加全球房市(價)之風險，席勒更強調「愈來愈多國家出現(資產價格)泡沫化之跡象」。

雖然報導沒有提及蕞爾之島台灣，但住展企研室須持平指出，過去一段時間以來，無論是否和歐美日QE直接相關，台灣房市房價愈拉愈高，確實也是熱錢競逐及預期價漲心理，而非經濟基本面提升所造就，而這就是席勒所稱『泡沫般』的『非理性』榮景。

只不過，從上週央行標售兩年期定存單利率出現反向往下走勢，及其他相關跡象研判，國內熱錢游資仍是氾濫成災；加上國內政局還在持續內耗，遑論整體投資環境會有什麼改善，來疏通過多游資，國際經濟復甦也仍疲弱不振，這些資金更要找避險標的，而選來選去，還是往房地產鑽。

然而房價基期畢竟已高，因此這些游資持有者只選精華地段，或有題材可炒的區域，而且僅限低總價標的。住展企研室就發現，市中心小宅交易仍相對熱絡，先前一度盤整的林口，更儼然成為繼青埔及淡海後，最夯的投資客新樂園，低總價案還沒公開就被搶訂一空；這些跡象，都在印證著席勒的「非理性繁榮」。也難怪央行總裁近年一直緊盯房市，不但祭出選擇性信用管制，最近大型公營行庫更進行房貸壓力測試，都是在評估、預防房價泡沫化可能造成的風險！